數據已成爲第五大生產要素。隨着國家加快推進數據開發利用，數據要素概念股也成爲資本市場追逐的熱點，部分概念股2023年實現股價翻倍。
2023年報業績預告陸續披露，數據要素概念股的業績也逐漸浮出水面。數據顯示，近六成數據要素企業出現淨利潤下滑。“數據要素×”還能否成爲2024年的投資主線？
營收下滑疊加信用減值，數據要素概念股六成淨利下滑
數據顯示，Wind數據要素指數45只成分股中，20只個股披露業績預告，其中3家預增、1家略增、4家扭虧、3家預減、6家續虧、3家首虧；第一財經統計的數據要素概念子指數中，48只個股披露業績預告，其中5家預增、5家略增、1家續盈、9家扭虧、4家預減、12家續虧、12家首虧。
整體看數據要素概念股業績分化，近6成公司預計淨利潤下滑，由於數據要素概念股多數屬計算機行業，受行業整體業績表現不佳影響。數據顯示，申萬計算機行業359家個股，219家披露業績預告，其中32家預增、9家略增、2家續盈、32家扭虧、1家略減、22家預減、76家續虧、45家首虧，預喜率（扭虧/預增/略增/續盈）僅34.25%。
第一財經統計發現，業績出現下滑的數據要素概念股，營業收入下滑和計提商譽及信用減值損失爲主要原因。
公共數據運營概念股易華錄（300212.SZ）2023年業績出現首虧，預計最大虧損19.1億元，其在業績預告中表示，公司主動壓縮數據湖建設和墊資類業務，數據湖建設相關業務大幅減少，數據要素、超級存儲及智慧交通等新業務規模暫時較小，導致公司營業收入及毛利率下降。同時預計將在2023年年度報告中加大對應收賬款和合同資產計提減值準備。
AI數據訓練商海天瑞聲（688787.SH）2023年業績出現首虧，預計最大虧損3300萬元。海天瑞聲表示，由於基礎數據服務領域客戶預算及需求釋放出現階段性減緩，疊加行業內競爭加劇，綜合導致收入同比下滑，與此同時，計提壞賬金額階段性增加、持有外幣資產增值幅度較同期下降等因素，導致信用減值損失以及財務費用同比增長。
銀之傑（300085.SZ）、航天宏圖（688066.SH）、每日互動（300766.SZ）、萬達信息（300168.SZ）等行業數據應用服務商業績出現虧損，其中萬達信息預計最高虧損9.7億元。萬達信息在業績預告中表示，公司客戶信息化建設預算投入的規模階段性收緊，導致公司在報告期內新籤規模同比下降；每日互動在業績預告中表示，在政府部門預算緊張的市場環境下，公共服務收入依然穩步提升，但在商業服務中，互聯網行業效果廣告類客戶預算明顯減少；航天宏圖則表示，受宏觀經濟環境承壓的影響，部分客戶回款不及預期，計提信用減值損失較上年同期增加較多。
此外，2023年AIGC爆火，各大數據要素公司紛紛加大研發費用投入，在行業大模型、大數據等技術領域加速佈局，成爲部份個股業績承壓的原因。
大數據基礎軟件開發商星環科技（688031.SH）2023年續虧最高3億元，星環科技在業績預告中表示，2023年預計實現營業收入4.7億元到4.9億元，同比增長10.50%到15.20%，報告期內公司持續加大研發投入，積極擁抱大模型問世帶來的技術變革，發佈大模型預訓練/微調工具、“無涯”金融大模型等新產品，公司目前的營業收入規模尚不能完全覆蓋各項期間費用及成本的投入。除了星環科技，普元信息（688118.SH）、拓爾思（300229.SZ）、開普雲（688228.SH）也在業績預告中表示，增加了研發費用，加大數據平臺、大模型等前沿技術研發投入。
某券商計算機分析師對第一財經表示，新技術研發投入對企業業績存在一定影響，但不是根本原因，主要還是部分行業受宏觀經濟影響縮減預算和信息化投所致。
中信建投研報指出，計算機板塊2023年發佈預告的公司預計合計歸母淨利潤爲負，部分公司計提商譽及信用減值損失拖累板塊整體業績。隨着板塊內業績波動較大的公司產生的影響基本消化完畢，其餘未披露業績預告的公司有望推動板塊整體營收利潤實現同比穩步提升。
“數據要素”還能否成爲2024年的投資主線？
數據來源：通聯數據
數據顯示，截至2月6日，申萬計算機行業年初至今已下跌26.18%，第一財經數據要素子指數下跌21.7%。計算機板塊自2023年高點至今已下跌近50%，僅2024年1月就大幅下跌超20%，第一財經數據要素子指數較2023年高點已下跌41.73%。
東方證券研報表示，計算機板塊經歷了年初以來整體的大幅調整後，部分績優個股已經到了較有吸引力的估值水平，有望率先企穩。
近期，財政部發布《關於加強數據資產管理的指導意見》，對數據資產管理進行引導規範，其中公共數據作爲重要內容，其運營與分配機制的得到明確，有利於釋放公共數據開發利用的巨大空間。
目前全國省級數據局密集建設，上下銜接組織架構加速完善，同時從中央到地方都在加速推行關於“數據要素×”、公共數據授權運營的試點試行，公共數據領域的數據要素市場化有望率先落地。
根據天風證券對2024年以來各地關於公共數據運營的招標項目梳理，主要招標類型爲公共數據的基礎設施平臺建設、數據上鍊運營、數據安全防護等項目建設，金額從百萬級到千萬級不等。
天風證券研報表示，2024年有望開啓數據要素產業元年，自上而下關注公共數據價值開發，地方國企有天然卡位優勢，建議關注廣州（廣電運通、中科江南）、上海（雲賽智聯）以及數字政府相關的上市公司；自下而上投資機會呈現在《“數據要素 X”三年行動計劃》中的 300個以上應用場景、試點示範名單、12 個垂類行業中，包括醫療、人社、金融、交通、商貿、製造等行業。
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