000858五糧液基本面？五糧液財務報表編制與分析？五糧液股票牛叉診斷？
如果講到白酒這塊小夥伴們都很熟悉吧，白酒不單單是買來喝，還會買白酒股。白酒板塊中的五糧液，它還有沒有機會投資呢，下面我來詳細分析一下五糧液還能不能投資。進入正文之前，我爲大家準備了一份白酒行業龍頭股名單，點擊這裏閱讀：寶藏資料！白酒行業龍頭股一欄表
一、從公司角度來看
公司介紹：宜賓五糧液股份有限公司以生產和銷售五糧液及其系列酒爲主，主要經營範圍是五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊等品類齊全、層次清晰的系列酒產品。其中五糧液酒歷史悠久，是公司的主導產品，文化底蘊濃厚，在中國濃香型白酒當中是出名的民族品牌和典型代表，榮獲"國家名酒"稱號很多次，並且入列首批中歐地理標誌協定保護名錄。
從簡介上看五糧液實力不錯，下面我們通過亮點分析五糧液值不值得投資。
亮點一：數字化落地，營銷能力大大提升
公司對於營銷組織變革的力度是不斷加強的，把營銷隊伍數字化、戰區管理網絡化，以數字化賦能渠道，實現更精準有效的市場反映、管理能力。公司與阿里巴巴和華爲等先後簽訂戰略合作協議，充分利用各方不同優勢來推動營銷數字化轉型落地落實，總部與區域數字化的閉環管理體系初步建立，全面提升營銷工作的協同和執行力。
亮點二：歷史悠久，產能行業領先
公司有很輝煌的過去，在歷史上曾連任四屆中國名酒，並且能夠在上個世紀90年代的時候問鼎"中國酒業大王"這項殊榮，濃香領域高端形象家喻戶曉。公司具備行業內最具預見性的產能佈局，就現在來看純糧固態白酒的產量就達到了20多萬噸，當前在上世紀90年代很多擴建的主力窖池逐步走向成熟的情形下，品質好的酒率上升是大勢所趨。另外公司的高端酒產能富足，也就能夠充分的享受到高端酒因爲擴容而帶來的巨大紅利。
因爲篇幅問題，假若大家要是想知道更多關於五糧液的深度報告和風險提示，我整理在這篇研報當中，動動小手點一點就能查看：【深度研報】五糧液點評，建議收藏！
二、從行業角度看
獲得中國經濟空前繁榮發展的紅利，白酒的產量、營收、利潤各大指標不斷提高，到目前白酒行業已逐步走入成熟期，在行業供給側優化以及居民消費水平持續提升的背景下，"少喝酒、喝好酒"的理念家喻戶曉，行業高端化趨勢越發明顯。消費結構升級，高淨值人羣數量擴容也將爲高端白酒帶來需求增量。五糧液算是中國最高檔白酒的其中一種，也屬於濃香型高端白酒龍頭，在消費結構升級的情況下，五糧液的競爭優勢將會更大，有機會佔領更多的市場份額。
綜上所述，白酒是永不過時的，高端白酒也得到越來越多人的喜愛，五糧液有機會獲得更進一步的發展。不過文章不具備實時性，想知道五糧液未來行情發展如何的朋友，就點擊這裏吧，你的股票有專業的投資顧問判斷，現在就讓我們一起來看一下對於五糧液的估值是高估還是低估：【免費】測一測五糧液現在是高估還是低估？
應答時間：2024年來在行業評比中均名列前茅，產品質量不斷追求卓越，獲得全國質量管理獎，並以"良心品質、綠色環保"著稱白酒業。公司系"中國名酒"和"中華老字號"企業，旗下核心品牌"沱牌"、"捨得"均爲中國馳名商標，連續四年入列"中國500最具價值品牌"。
從簡介上會發現捨得酒業實力非常高，下面我們來分析一下捨得酒業的亮點，瞭解一下它是否值得大家購買。
亮點一：老酒儲量全國領先，中高檔酒佔比提升
在1976年，公司就有一箇戰略儲備計劃了，公司把每批次中最優質的基酒預留一定比例下來進行儲備，公司釀酒規模更是在上世紀90年代就已進入行業第三，儲存的好基酒大量增加，公司老酒儲量排名在全國靠前位置，至今優質老酒達到12萬噸，優質老酒的戰略儲備爲公司鑄造老酒品類最好品牌，爲達成中高端白酒的銷量倍速遞增的目標打下了堅實的基礎。
公司堅定貫徹“捨得酒，每一瓶都是老酒”的老酒戰略，生產出了"智慧捨得"、"品味捨得"兩大現象級單品，謀劃着把捨得塑造爲老酒品類第一品牌和次高端龍頭，不斷刷新着營收額上限，漸漸打造了自己的中高端品牌。
亮點二：堅持雙品牌戰略，推動次高端擴容
公司實施的是雙品牌戰略，專心創設藏品捨得、智慧捨得、品味捨得、沱牌麴酒、沱牌特級T68等戰略單品，一直走老酒"3+6+4"營銷策略，積極轉變營銷思維，加上老酒的加持，順勢發力增長的概率很高，另外，採取樣本城市推廣與區域定製戰略，加快大衆白酒市場的影響力復原。
篇幅有一定限制，關於捨得酒業的更多深層次分析和風險告知，都放在下方研報當中了，還不趕緊看一看：【深度研報】捨得酒業點評，建議收藏！
二、從行業角度看
得益於中國經濟空前繁盛紅利，白酒的產量、營收、利潤各大指標接連上升，到如今白酒行業已日趨成熟，部分中端酒消費者往次高端酒方向轉移，次高端酒消費市場不斷擴大。當前經濟仍將穩中向好發展，消費結構持續改善，次高端酒規模擴張或許繼續保持高速增長。除此之外，近年來，行業中逐漸興起老酒熱潮，並且從業者越來越多，老酒市場規模不斷壯大，中國老酒市場的發展速度那是極其快的，目前的情況是已經由原來的收藏爲主轉向消費爲主了，數量更多的老酒獲得了消費者對它們的認可，並且帶領中國白酒品質升級。捨得酒業在中高端白酒領域和老酒領域頗有建樹，有進一步發展的空間。
三、總結
根據上述分析，白酒可投資可消費，從來不缺熱度，捨得酒業獨有品牌戰略有望使得捨得酒業更上一層樓。但是文章具有一定的滯後性，假如想進一步瞭解捨得酒業未來行情，直接戳一戳鏈接，有專業的投顧可以進行診股，分析一下捨得酒業估值是高估還是低估：【免費】測一測捨得酒業現在是高估還是低估？
應答時間：2024年財報數據顯示，19家上市公司的五年財報數據中現金佔總資產比率平均值爲23.3%，2017年平均值爲25.8%，略高於五年數據。按照五年平均值大於25%的篩選標準，共選出貴州茅臺、五糧液、伊力特、今世緣、瀘州老窖、金種子酒5家公司（見下圖）。如圖可知，五糧液的現金平均值最高，比茅臺高出3.1%。
現金佔總資產比率是“現金爲王”的晴雨表，沒有豐厚的現金儲備公司的經營隨時面臨大股東與債主（銀行等）的掣肘，而且遇到金融危機與銀行抽銀根的情況，可以通過大量現金迅速佔領現金枯竭公司的市場份額，是價值投資的優質標的。
2.平均收現天數
平均收現天數的意義在於觀察公司的營運情況，如果指標小於15天，則認定該公司是收現金的公司，具備先天的投資優勢（相對）。一般公司的數據爲60-90天，爲正常水平，故該指標的篩選標準定位小於15天與小於90天。
首先，指標5年平均值爲40.0天，說明白酒行業的整體收現天數非常好，介於15天與60天範圍內。指標5年平均值在小於15天條件篩選下，共選出7家公司（見上圖），說明它們均爲收現金公司。通過現金佔總資產比率與平均收現天數（＜15天）雙篩選，只有今世緣一家公司符合條件。
其次，指標5年平均值在15-90天範圍內篩選，共選出9家，佔比47.4%。
3.100/100/10
100/100/10分爲三個指標，現金流量比率、現金流量允當比率、現金再投資比率。
現金流量比率5年行業平均值爲30.8%，其中青臺酒業、水井坊、酒鬼酒5年平均值爲負數，說明三家公司的OCF不具有完全支付流動負債的能力；青臺酒業、老白乾酒、金種子酒三家公司2017的數據皆爲負數，同樣值得投資者注意。貴州茅臺的5年平均值最大，爲95.5%。
現金流量允當比率5年行業平均值爲99.9%，說明行業平均水平基本滿足數據條件。篩選大於100%的公司，共發現7家公司（見下圖），其中皇臺酒業最大，爲323.6%，說明公司近5年的OCF足以支付公司成長費用，不需要對外借債融資。
現金流量允當比率5年行業平均值爲5.6%，根據數據篩選大於10%的標準，共選出7家公司（見下圖）。行業龍頭貴州茅臺高居榜首，爲19.1%。值得注意，青臺酒業、瀘州老窖、山西汾酒的平均值爲負值，說明公司OCF扣除股東現金股利後，成爲“赤字”，公司沒有現金進行再投資行爲。
4.“現金爲王”綜合評分
根據現金佔總資產比率、平均收現天數、100/100/10指標的賦值分數，19家公司的“現金爲王”綜合得分見下表。
二、經營能力
經營能力是一家公司能夠持久穩定運行的保證，通過財報中，總資產週轉率、存貨在庫天數、平均收現天數、缺錢天數等數據的分析，可以有效瞭解公司的經營能力。
1.總資產週轉率
總資產週轉率是衡量上市公司經營能力的第一指標，如果其小於1，說明公司是屬於資本密集型（燒錢公司），需要進一步判斷其現金佔總資產比率是否大於25%，所以分析總資產週轉率時，應與現金流量表相結合。若小於25%，進一步分析其是否爲收現金公司（平均收現天數＜15天）。
19家公司5年平均值爲0.60，最大值爲老白乾酒的0.93，說明白酒行業整體屬於資本密集型產業，需要進一步結合現金佔總資產比率指標（＞25%）分析。上文分析，現金佔總資產比率大於25%的公司爲貴州茅臺、五糧液、伊力特、今世緣、瀘州老窖、金種子酒5家公司，2016-2017年老白乾酒、水井坊、順鑫農業3家公司也連續兩年大於25%。其他不滿足以上數據水平的公司中，青青稞酒、皇臺酒業、洋河股份、金徽酒4家公司屬於收現金公司，基本滿足擬投資標的。
2.存貨週轉天數
存貨週轉天數一定程度代表公司產品的熱銷程度。白酒行業的平均值爲677.12天，接近兩年的水平源自白酒的生產週期，3年陳釀、5年陳釀等。貴州茅臺的5年平均值爲1528.70天，說明一瓶茅臺酒平均需要4.2年售出，可見其價值所在。但該指標的判斷原則是越小越好，按照篩選金種子酒最小，爲254.15天。
3.缺錢天數
缺錢天數代表完成一次完整生意週期，公司處於缺錢狀態的時間長度。如果指標爲負數，說明屬於“空手套白狼”型公司，非常好。
白酒行業5年平均缺錢天數爲581.31天。缺錢天數最少的金種子酒爲103天。貴州茅臺、酒鬼酒、水井坊、捨得酒業4家公司均超過了1000天。
4.經營能力整體評分
三、盈利能力
上市公司是否擁有好的生意，好的生意是否真正賺錢？這些問題通過財報分析，瞭解其盈利能力，可以爲投資者找到答案。
1.毛利潤
毛利潤數據代表公司是否擁有好的生意。白酒行業5年毛利潤平均值爲63.2%，充分說明白酒行業是一門好生意。貴州茅臺平均值高達91.7%，順鑫農業最小，爲34.1%。
2.營業利潤率
營業利潤率數據代表公司真正賺錢的能力。白酒行業5年平均值爲16.6%，說明白酒行業整體賺錢能力不足。值得注意，皇臺酒業平均值爲-90.4%，說明其沒有賺錢能力。除貴州茅臺一騎絕塵的67.5%，第二梯隊成員陣容依舊強大，五糧液、洋河股份、今世緣、瀘州老窖、口子窖等公司處於30%-40%，賺錢能力強勁。
3.安全邊際率
安全邊際率代表穩定獲利能力。指標大於60%，代表公司擁有較寬獲利能力，有效阻抗外部競爭能力。在幾千家上市公司中，我們需要尋找擁有雙高財報的公司——高現金佔總資產比、高安全邊際率。白酒行業的5年平均值爲16.8%，滿足篩選的公司只有貴州茅臺、洋河股份2家公司。
4.淨利率
淨利率數據說明一家公司在稅費後是否賺錢與賺錢的水平。由於一般公司在銀行體系取得資金成本大於2%，所以上市公司NI至少大於2%，方可投資。白酒行業5年平均值爲9.3%。貴州茅臺最高，爲49.9%。五糧液、洋河股份、今世緣、瀘州老窖組成第二梯隊，介於25-35%之間。值得助於，皇臺酒業平均值爲-101.1%，水井坊爲-21.2%，不值得投資。
5.每股收益（EPS）
白酒行業5年EPS平均值爲1.6元，皇臺酒業EPS爲-0.43元，貴州茅臺爲15.05元最高，洋河股份緊隨其後爲4.13元。
6.ROE
ROE是巴菲特看重的投資指標之一，白酒行業5年平均值爲15.6%。需要注意的是皇臺酒業在ROE指標中最高，並不能代表其報酬率最好，因爲構成ROE的支持數據“歸屬於母公司所有者淨利潤”和“平均歸屬母公司股東權益總額”均爲負數，且前者遠小於後者，故2017年皇臺酒業ROE高達383%。排除皇臺酒業這種公司，貴州茅臺的ROE達到31.0%，名副其實的行業第一。
7.盈利能力綜合評分
四、財務結構
財報的財務結構包括負債佔資產比率（棒子）和長期資金佔不動產、廠房及設備比率（以長支長）。
1.負債比
白酒行業的債務比5年平均值爲35.9%。皇臺酒業與順鑫農業2家公司有效抬升白酒行業平均值。2017年皇臺酒業債務比爲156%，MJ老師提出全球各國數千家破產下市的公司，負債比在破產前最後一年，通常都會≥80%。
2.以長支長
以長支長數據代表公司運用短期融資進行長期投資的概率，如果數據小於100%，發生上述投資的風險正在加大。白酒行業以長支長5年平均值爲356.4%，行業表業優秀。唯一沒有達到投資標準的是皇臺酒業，5年平均值爲61.44%。
3.綜合評分
五、償債能力
1.流動比率
流動比率的篩選標準是近三年均≥300%。白酒行業5年平均值爲155.24%，行業整體低於判斷標準，只有五糧液滿足該標準。
2.速動比率
速動比率代表公司的償債速度，該指標的判定標準定爲連續3年大於150%。白酒行業5年平均值爲237.4%。皇臺酒業、青青稞酒和金徽酒三家公司不滿足判定標準。
3.綜合評分
六、加權排名
根據五大數字力的財報重要性排名，將各部分得分進行加權求和，得出白酒行業總得分與總排行。因青青稞酒財報說處於危險狀態，故排名予以排除。
加權方法：
捨得酒業股票歷史走勢？捨得酒業年度財務報表分析？捨得酒業有什麼利好消息？
捨得酒業的走勢在白酒板塊中可謂算非常好的，大多數投資者買了捨得酒業的股票賺了也很多了。那麼如果現在投資捨得酒業的話是不是正確的呢，下面的時間我就跟大家詳聊一下。
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一、從公司角度來看
公司介紹：捨得酒業股份有限公司重點業務是白酒產品的生產和銷售。全國最大規模優質白酒生產企業中，其中一箇就是它，產品爲"中國名酒"，多年來在行業評比中均名列前茅，產品質量不斷追求卓越，獲得全國質量管理獎，並以"良心品質、綠色環保"著稱白酒業。公司系"中國名酒"和"中華老字號"企業，旗下核心品牌"沱牌"、"捨得"均爲中國馳名商標，連續四年入列"中國500最具價值品牌"。
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亮點一：老酒儲量全國領先，中高檔酒佔比提升
公司從1976年開始將每批次最優質的基酒預留一定比例用於戰略儲藏，尤其是在上世紀90年代公司釀酒規模就已進入行業前三甲，存儲的精品基酒大量加多，公司老酒的儲量在全國超過了絕大多數企業，至今優質老酒達到12萬噸，精品老酒的戰略儲備爲公司打造老酒品類冠軍品牌，爲達成中高端白酒的銷量倍速遞增的目標打下了堅實的基礎。
公司堅定貫徹“捨得酒，每一瓶都是老酒”的老酒戰略，然後塑造了"智慧捨得"、"品味捨得"兩大現象級單品，計劃將捨得打造爲老酒品類第一品牌和次高端龍頭，不斷刷新着營收額上限，漸漸打造了自己的中高端品牌。
亮點二：堅持雙品牌戰略，推動次高端擴容
公司始終貫徹雙品牌戰略，集中出品藏品捨得、智慧捨得、品味捨得、沱牌麴酒、沱牌特級T68等戰略單品，一向走老酒"3+6+4"營銷策略，主動轉化營銷方面的思路，再加上老酒的加持，順勢發力增長的可能性很大，另外，採取樣本城市推廣與區域定製戰略，加快大衆白酒市場的影響力復原。
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二、從行業角度看
在中國經濟空前繁榮發展的影響下，白酒的產量、營收、利潤各大指標不斷上漲，到如今白酒行業已逐漸成熟，部分中端酒消費者往次高端酒方向轉移，次高端酒消費不斷攀升。當前，經濟仍將平穩較快增長，消費結構升級持續增強，次高端酒規模的提升速度可能繼續保持較高水平。另外就是，這幾年，行業中又開始興起老酒熱潮，並且競爭愈發激烈，老酒市場規模不停地在擴大，中國老酒市場的發展前景是很廣闊的，速度很快，在逐漸由收藏爲主轉變成消費爲主，更多的老酒取得了消費者們的認可，在中國白酒品質升級中也起到了引領的作用。捨得酒業，在中高端白酒領域和老酒領域還算先鋒，發展的腳步還未停止，
三、總結
結合以上所說，白酒是消費品，同時也很適合投資，一直很火熱，捨得酒業獨有品牌戰略有希望讓捨得酒業進一步發展。但是說到底文章還是有一定的侷限性，如果想更準確地知道捨得酒業未來行情，直接點擊鏈接，有專業的投顧幫助我們診股，分析一下捨得酒業估值是高估還是低估：【免費】測一測捨得酒業現在是高估還是低估？
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