當地時間7月5日，美國勞工部公佈了備受關注的6月就業人口報告。數據顯示，今年6月美國非農業部門新增就業人數爲20.6萬人，高於市場預期的18萬，但較前值的27.2萬大幅回落；失業率升至4.1%，高於市場預期的4.0%。總體而言，這些數據被認爲反映了勞動力市場的降溫趨勢。
從行業分佈來看，6月新增就業較多的行業主要集中在服務業、政府部門和建築業。具體來看，醫療保健和社會援助行業新增就業人數分別爲4.9萬和3.4萬，貢獻較大。政府部門延續強勁增長勢頭，6月新增就業人數達7萬。此外，建築業新增就業人數爲2.17萬，這在很大程度上可能與美國房地產市場新房銷售的持續回暖有關。
當月，員工平均時薪環比增長0.3%。在過去12個月中，員工平均時薪增長了3.9%，漲幅較5月收窄0.2個百分點。
BMO首席美國經濟學家斯科特·安德森對第一財經記者表示，“種種潛在的風險因素可能會使美國第二季度的GDP增速保持在年化1.6%的低位，並在下半年維持在1%-1.5%的狹窄區間內。”
根據芝加哥商品交易所的“美聯儲觀察工具”數據，美聯儲到9月維持利率不變的概率爲24.3%，累計降息25個基點的概率爲70.8%，累計降息50個基點的概率爲5%，與報告公佈前變化不大。
6月失業率升至4.1%
在6月就業報告發布之前，本週公佈的多項就業數據已經顯示出勞動力市場正在降溫。
美國勞工統計局當地時間7月2日公佈的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）顯示，美國5月職位空缺數意外升至814萬，雖然職位空缺總數增加，但職位空缺數與失業人數之比維持在1.22：1，這是三年來的最低水平。3日公佈數據顯示，截至6月22日當週，持續申領失業救濟的人數增至186萬人，爲2021年11月以來最高水平。上週首次申領失業救濟人數爲23.8萬人，略高於預期的23.5萬。此外，3日，安德普翰人力資源服務公司（ADP）公佈的數據顯示，美國私營部門5月新增就業人口僅爲15萬，低於前值和市場預期。這也是連續第三個月出現下降。
經濟學家約翰·史密斯表示：“6月就業數據顯然低於市場預期，這反映了企業在面對經濟不確定性時更加謹慎的態度。新增就業人數的下降可能預示着未來幾個月勞動力市場將繼續面臨壓力。”
投資銀行高盛的首席經濟學家簡·杜森認爲：“雖然失業率保持穩定，但新增就業人數的明顯減少和時薪增速的放緩顯示出勞動力市場的疲軟。市場對美聯儲降息的預期正逐步增強，這可能會在短期內對市場情緒產生積極影響。”
金融分析師麗莎·王指出：“ADP數據連續三個月下降，這與非農就業數據的弱勢表現一致，顯示出私營部門招聘活動的放緩。儘管ADP與非農數據之間的關聯性不高，但這種趨勢不能忽視，表明整體經濟活動可能正在減速。”
摩根大通的資深分析師邁克爾·布朗表示：“初請失業金人數的上升雖然不大，但反映了勞動力市場中的壓力。美聯儲需要在經濟數據和市場預期之間找到平衡，以確保經濟持續復甦。”
當地時間7月2日，美聯儲主席鮑威爾在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上表示，勞動力市場在供需平衡方面取得了“實質性”的進展。無獨有偶，就在當天稍早前，芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，他看到了經濟疲軟的一些“警示信號”，並提到央行的目標是在不對勞動力市場造成過大壓力的情況下降低通脹。這些表態被市場解讀爲，美聯儲對當前勞動力市場狀況持相對樂觀的態度。
鮑威爾當時表示：“4%的失業率水平仍然很低。”
9月啓動預防式降息？
隨着勞動力市場數據逐漸轉弱，經濟增長放緩的跡象更加明顯，分析師普遍認爲，美聯儲有了更大的降息空間。市場上，關於美聯儲今年降息的預期也不斷升溫。
美國商務部6月末公佈的最終修正數據顯示，一季度美國實際GDP增速按年率計算爲1.4%，經濟增長速度有所放緩，主要受到消費支出和企業投資下降的影響。亞特蘭大聯儲下調二季度經濟成長預期至1.7%。
美國5月核心PCE物價指數增速放緩，核心PCE同比創近三年新低。
而本次的非農就業數據被認爲是最新也是最有力的“證據”之一，即此前美聯儲點陣圖顯示的今年內或最多實施一次降息並非板上釘釘，年內降息一次或兩次均有可能。
展望未來，分析人士普遍表示，美聯儲對於貨幣政策轉向可能保持謹慎，需要更多就業、通脹等經濟數據的支撐，未來3個月是重要的觀察窗口期。勞動力市場的表現將繼續受到高度關注。另一方面，儘管面臨諸多不確定性，降息可能在未來幾個月內成爲美聯儲的政策選擇，以支持經濟復甦和應對勞動力市場的壓力。
摩根資產管理表示，美國5月PCE同比數據已降至美聯儲6月會議預期的年底水平，未來如果通脹繼續降溫，美聯儲有可能在9月啓動預防式降息，以避免2019年量化緊縮時的流動性問題。
（本文來自第一財經）
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