[150001瑞福进取]美债收益率曲线再度陡化 衍生品交易员笃定美联储今年降息两次

　　美國國債上漲，收益率走低，勞動力市場喜憂參半的數據令交易員堅持押注美聯儲官員今年將降息。

　　雖然6月非農就業報告顯示就業增長高於預期，但前幾個月數據被向下修正且失業率升高。2年期國債收益率一度下跌至4.60%，創4月1日以來最低，遠遜於今年5.04%的峯值。

　　衍生品市場交易員對降息的押注進一步增強，他們對今年降息兩次的預期概率再次達到100%。目前認爲鮑威爾及其同僚最早9月降息的概率爲76%左右。

　　Thornburg Investment Management的投資聯席主管Jeff Klingelhofer表示，“我認爲還有美債上漲的空間，從鮑威爾近期表態看，他啓動溫和寬鬆週期的傾向性很強，勞動力市場正在迴歸更好的平衡，通脹面臨下行風險，經濟可能滑向衰退”。

　　AmeriVet Securities的美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，“這個對美聯儲和美債市場有利，美聯儲會對就業市場表現會報此高度警惕”。

　　美國勞工統計局週五公佈的數據顯示，非農就業人數增加20.6萬人，前兩個月的就業人數被向下修正11.1萬人。隨着越來越多人進入勞動力市場，失業率升至4.1%，平均時薪增長放緩。

　　雖然數據支持了債市看漲預期但不足以鎖定首次降息時間。

　　“要夯實9月份降息預期還需要另一輪數據的支持，更爲重要的是下週的通脹數據，還有下月的數據，”貝萊德投資組合經理Jeffrey Rosenberg週五表示。

　　下週的經濟數據將包括6月CPI和PPI數據。交易員還對政治風險保持警惕，因爲在總統大選辯論後拜登連任成功的幾率出現下降。