一、抵押債券簡介
抵押債券是公司以債務的方式向投資者籌集資金，以發行人將其資產進行抵押以擔保債券本息的償還，使投資者獲得所持有債券應有的利息和本金。它是一種冒風險性的固定利率債券，因爲它在抵押資產的總值和資產的具體引入方式等方面都有風險，但是在發行時通常會獲得信用評級。抵押債券被認爲是一種相對較安全的投資選擇，因爲它受到抵押物的抵押保護。
二、抵押債券的種類
1.商業抵押貸款支持債券（CMBS）
這種抵押債券是通過商業房地產抵押貸款（如商業用途的辦公室大樓、購物中心、酒店等企業使用的不動產）來製作的抵押品。CMBS最初是由投資銀行發行的，這種抵押債券也被稱爲“樓宇抵押貸款支持債券”。
特點：其回收期長，通常在20到30年左右；違約率較低，這是由於這些資產相對於住宅房地產來說更具有盈利潛力；商業貸款比住宅貸款具有更高的投資門檻，因此不容易被借款人濫用，這爲抵押證券的發行提供了額外的保障。
2.住宅抵押貸款支持債券（RMBS）
住宅抵押貸款支持債券是使用住宅房產爲擔保而發行的抵押證券。此類債券通常以住宅房地產貸款組成，是最爲常見的抵押債券類型。一般由美國的房利美或房地美髮行，被稱爲“房地美支持的證券”。
特點：由於資產回收週期長，因此它們通常具有較低的流動性風險；收益率通常較高，但這種收益率還受房地產市場價格波動的影響；如果出現大規模的房貸違約行爲，那麼它們的價值可能會受到影響。
3.技術性抵押貸款支持債券（CMOs）
技術性抵押貸款支持債券通常是以住宅爲擔保的，由證券化的各種房屋抵押貸款組成。這種抵押債券的出現是爲了將更小的債務聯合在一起，從而使小型資產綁定的資產成爲一種可支配的證券。
特點：除了房屋抵押外，還可以包括汽車貸款、學生貸款和信用卡貸款等不同類型的抵押物；流動性較強，因爲它們通常被劃分成多種不同的限制期限爲基礎的類別；這種融資方式可以根據借款人所訂的利率進行靈活定價。
4.同質化抵押貸款支持證券（ABS）
同質化抵押貸款支持證券通常由銀行、金融公司和其他金融機構發行，它們以多種貸款類型爲擔保來製作這些證券，包括貸款、汽車貸款和信用卡貸款。
特點：它們通常由證券化的不同債務組成，因此它們通常具有更好的流動性。這也使得它們比其他類型的抵押債券更容易被購買和出售。
三、總結
抵押債券是基於抵押貸款的信用證券。不同類型的抵押債券有不同的支持類型，但它們的本質都是以擔保物爲抵押的債項。抵押債券可以實現收益的增長，並對市場風險具有保護作用，但是投資者在投資抵押債券時需要密切關注其與市場的關係以及其所處的市場策略。
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