迎來兩週年“生日”的北交所，在投資者規模方面取得了成果：北交所場合格投資者已超600萬戶，800餘隻公募基金以及社保基金、QFII等專業資金已入市交易。
市場各方力挺北交所，探討引導公募、私募基金加大對北交所的投資力度和參與深度。
另一方面，北交所的化正在推進中，日前在2023金融街論壇年會多場平行論壇上，北交所副總經理李永春表示，將探索體現北交所特點的市場開放、合作方式，繼續推動跨境市場合作，支持各類境外資金參與市場。
多方面來吸引資金進場
對於資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南來說，作爲北交所的投資者和評論人，其對於北交所開市這兩年來的每個變化都記憶深刻，“從直接融資功能來講北交所是成功的也是卓有成效的，確實爲衆多創新型中小企業提供了更多的上市機會和更大的可能性；從投資角度來講北交所還有待加強，二級市場的流動性和估值都待完善。從北交所前景來講，我是堅定看多並做多。”
周運南堅信，只要北交所能貫徹執行證監會提出的“北交所深改19條”，加快落地速度、加強細節力度，北交所“投融兩活”、市場多贏的局面很快會實現。
在北交所市場資深人士、廣東力量私募基金管理有限公司總經理朱爲繹看來，這兩年北交所走得確實不容易，但是在“深改19條”出臺以後，其覺得給北交所的方嚮明確了下來，“就是一方面開通直接IPO，讓北交所擴容，然後再打通轉板，我覺得這個思路的確會有利於北交所的快速發展。”
朱爲繹認爲，再加上“深改19條”，把未來五年和十年北交所的規劃都做出來了，那麼大家只要去落實就行了，“就我們經常講的，北交所就是一箇毛坯房，它需要不斷裝修，慢慢就變漂亮了，未來滬深市場的一些好產品，它都可以借鑑過來。”
經濟學家、經觀未來研究院院長張奧平認爲，北交所開板兩週年，整體上看已經渡過了“初創期”。初創期就是指整體市場在資產端有優質的、活躍的、高質量發展的企業，在資金端持續地有一些投資者，尤其是機構投資者的參與。在渡過初步建設期之後，下一個階段北交所要進入高質量發展階段。北交所的高質量發展要服務於創新驅動戰略，包括服務於專精特新的企業，幫助他們實現資本化，實現持續的融資發展，這個是重中之重。隨着北交所在高質量發展階段不斷地深化改革，需要引入更多的長期投資者。
“我們可以看到，整個北交所的建設，還是一箇穩中求進的態勢，它不能太快，太快就會引來市場的一些風險，導致欲速則不達。我們認爲目前最重要的依然是要引入一些長期投資者，因爲專精特新的企業也好，創新型的中小企業企業也好，只有長期資金才能夠去陪伴着它們持續地發展壯大。”張奧平說。
在吸引資金進場方面，周運南認爲可以從多方面進行：首先是改革推進預期要給足，傳遞更多的市場信心；其次繼續交易成本；其三是增加更多的投資品種，如發可轉債、北證50Etf等投資品種；其四加大北交所的推廣力度；其五，容忍二級市場的適度炒作，營造良好的賺錢效應。
加大資金投資力度和參與深度
北交所及其前身新三板從設立之初就是以機構投資者爲主的市場，目前已碩果累累：目前社保、公募基金、QFII、RQFII等主流投資者都已參與北交所。來自北交所的統計顯示，10月25日開通北交所權限賬戶數突破600萬，截至10月31日，達到605萬戶。自9月1日“深改19條”以來累計新增47萬戶，較年初累計新增78萬戶，目前還在快速增長之中。
朱爲繹認爲，北交所的投資者數據是真實的，但是又不是那麼“真實”：比如說，600萬的個人投資者，可能真正交易的可能不到幾十萬；公募基金方面，雖然有800多隻，但實際上他們持有的北交所公司市值可能就幾十億，大部分主要用來打新，所以真正參與二級市場的公募基金並不多，我覺得我們要面對這個現實。
市場各方都在引導公募、私募基金加大對北交所的投資力度和參與深度。日前北交所董事長周貴華在公開論壇上介紹，“深改19條”關於擴大投資者隊伍、完善交易機制等方面的改革舉措正在穩步推進，北京等地陸續設立投資北交所的專項基金，加大投資力度。後續，將北交所進一步加強投資端建設，積極推進公募、私募以及各類中長期資金入市，推動更多地方設立專項基金參與市場建設，不斷壯大投資者羣體、優化投資者結構、豐富市場資金來源。
繼證監會提出要引導公募基金擴大北交所投資後，11月9日，證券投資基金業協會發布《公募基金行業支持北京證券交易所高質量建設倡議書》，引導公募基金行業切實發揮投資端作用，支持北交所質量建設，倡議包括積極參與北交所市場投資，着力強化投資研究核心能力建設，不斷加大北交所相關產品創新力度等。另一方面，證券投資基金業協會10月份發佈《私募投資基金備案指引第2號——私募股權、創業投資基金》。其中，規定了除創業投資基金之外的私募股權基金投資的公司在北交所上市後，基金可以通過公開發行或公開交易增持上市公司股票，這放開了私募股權基金通過二級市場買入北交所股票的路徑，有效增強了市場買方力量。
朱爲繹認爲，接下去可以期待的資金是像北京國管一樣，各地的會成立一些北交所的專項基金。再加上如果未來北交所有足夠的賺錢效應，現有公募基金也直接可以進入北交所並不需要新發產品。個人投資者方面，其實只要有賺錢效應，這600多萬的投資者自然就會轉化成交易，而不是隻是打新；現在還有400萬開通科創板的投資人還沒有進入北交所，隨着北交所的流動性或活躍性加強，他們也會進來的，“所以接下去可能是我覺得能期待的就是把轉板、直接IPO這些制度落地以後，只要北交所有足夠的優質公司，我相信資金自然就會進來這個市場。”
張奧平也認爲，吸引投資者進入需要分階段進行。其建議應該在個階段引入更多專業化的長期機構投資者，從而成爲整個投資端的一箇壓艙石。因爲長期的機構投資者具有專業能力，大公司都是從創新型中小企業成長起來，那就需要專業化的長期機構投資者具備發掘項目的能力和風險識別的能力。
“伴隨着個階段逐步完善，北交所優質的企業實現了成長，那麼未來可以引入更多的個人投資者”，張奧平說，北交所的定位是服務於創新型的中小企業，伴隨着一些創新型的中小企業逐步發展壯大，個人投資者可以參與一些行業裏面的頭部企業。
北交所化進行時
監管層正在推進制度型對外開放，便利全球資金投資北交所。
成立兩年以來，北交所也積極探索開展企業投資者產品等方面的對外合作，與香港交易所簽署合作備忘錄並建立兩地上市機制，支持符合條件的外資券商申請成爲北交所會員
北交所總經理隋強表示，下一步，北交所將不斷推進制度型對外開放，發揮立足北京面向全球的區位優勢，不斷擴展企業、投資者、產品等方面的統一合作，支持QFII、RQFII等各類的境外資金參與市場，探索體現北交所市場特點的跨市場的互聯互通模式，完善開放環境下的市場監管，爲全球投資者便利參與資本市場共享創新發展紅利提供便捷的服務。
在北交所公司公佈的調研公告中，也可以看出外資機構對北交所的關注度也在提升，摩根大通、ADIA、BNPParibasAssetManagement、君茂資本、中歐基金、JKCaPitalManagementLtd等都加入了對北交所公司“調研軍團”。
周運南表示，在跨境合作方面，根據近期北交所與港交所簽署的相關協議，可以儘快推進“北H”的相互上市以及恆生指數公司推出北證指數產品。
“推動跨市場的合作方面，其實現在北交所還是做了一些事情”，朱爲繹說，包括北交所已經推動了與港股的兩地掛牌，下一步可能會推出京港通，還有前段時間面對投資者推薦，這些都是不錯的做法，“我覺得還是要加快板的建立，可以更好地吸引國外的資金進來。”
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