導讀：分級基金是一種投資方式，隨着市場變化，折算成份額也是十分常見的操作。本文將詳細介紹什麼是分級基金，分級基金的折算是什麼，以及折算的原因、影響等方面的內容。
1.什麼是分級基金？
分級基金是指基金公司成立的兩層結構的基金產品，一般會分爲上層結構和下層結構，分層投資不同的股票或債券。上層結構發行市場上的A類股票，投資者可通過券商購買，A類股票受到基金產品投資組合中上市公司前20%股票價格的保護，若基金淨值下跌至20%以下，A類股票開始減價；下層結構發行市場上的B類股票，通過私募方式銷售，兌付時優先於A類股票，但B類股票淨值變化幅度較大。
1.1分級基金的特點
分級基金是一種特殊的基金產品，其特點如下：
兩層結構：上層結構和下層結構，分層投資不同的股票或債券。
A類股票價格保護：A類股票受到基金產品投資組合中上市公司前20%股票價格的保護。
B類股票兌付優先：下層結構發行市場上的B類股票，兌付時優先於A類股票。
1.2分級基金的優缺點
分級基金有其優點和缺點，具體如下：
優點：
收益較高：因爲B類股票的風險較大，所以收益一般較高。
流動性較強：比較容易賣出，相對於其他私募基金更方便。
缺點：
風險較大：B類股票風險較大，價格波動較大。
費用高：因爲是私募，銷售費用相對較高。
2.分級基金的折算
折算指將分級基金A類股和B類股合併爲一類股票的操作。折算時要根據市場情況確定折算比例，使合併後的份額淨值接近於原來A類和B類各自的份額淨值，以保證投資者的權益不受影響。
2.1折算的原因
分級基金存在很大的價格差距，因爲A類股票價格相對較高，B類股票價格相對較低。歷史上，B類股票價格甚至可以低於1元，對投資者帶來不小的風險。因此，爲了保護投資者利益，基金公司會對分級基金進行折算。
2.2折算的影響
折算對投資者的影響主要有兩方面：
收益影響：折算後，原本的A類股票和B類股票合併爲同一份額份額，其淨值將根據折算比例發生變化，從而影響投資者的收益。
流動性影響：折算後，B類股票被轉化爲A類股票，A類股票數量增加，流通量也變大，可能會對流動性造成影響。
3.折算比例的確定
折算比例的確定主要根據市場情況和投資者利益來衡量。通常情況下，折算比例不會對投資者的權益產生太大的影響。
3.1折算比例的計算
折算比例的計算公式爲：
折算比例=折算前總資產淨值÷折算後總份額
其中，折算前總資產淨值即爲A類和B類的總資產淨值之和，折算後總份額即爲A類和B類合併後的總份額。
3.2折算比例的確定因素
折算比例的確定因素主要包括：
基金規模：一般來說，規模較小的基金可能會採取更加激進的折算比例以吸引投資者。
市場狀況：如果市場波動較大，需要根據情況調整折算比例。
監管要求：監管要求也可能對摺算比例的確定產生影響。
4.總結
分級基金是一種特殊的基金產品，其上層結構發行A類股票，受到基金產品投資組合中上市公司前20%股票價格的保護；下層結構發行B類股票，兌付時優先於A類股票，但B類股票淨值變化幅度較大。爲保護投資者權益，基金公司會對分級基金進行折算，折算後可能會影響投資者的收益和流動性。折算比例主要根據市場情況和投資者利益來衡量，一般情況下不會對投資者權益產生太大影響。
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